,QWURGXFWLRQ
$6($1 WUDGH SROLF\ DIWHU WKH $VLDQ )LQDQFLDO &ULVLV RI
y PRYHG LQ WZR SULPDU\ GLUHFWLRQV 2Q WKH RQH
KDQG LW VRXJKW WR DFKLHYH GHHSHU LQWHJUDWLRQ ZLWKLQ $6($1 WKURXJK WKH VSHHGLQJ XS RI $6($1 )UHH 7UDGH $UHD $)7$
DQG HVWDEOLVKPHQW RI WKH $6($1 (FRQRPLF &RPPXQLW\ $(& 2Q WKH RWKHU KDQG LW VRXJKW WR H[SDQG $6($1uV WUDGH
UHODWLRQV ZLWK H[WHUQDO WUDGLQJ SDUWQHU FRXQWULHV WKURXJK ELODWHUDO WUDGH DJUHHPHQWV %7$V
7KH VXUJH LQ ELODWHUDO WUDGH DJUHHPHQWV LQ 6RXWKHDVW $VLD KDV UDLVHG FRQFHUQV DPRQJ VFKRODUV D FRQFHUQ
SDUWLFXODUO\ KHLJKWHQHG E\ WKH SUROLIHUDWLRQ RI %7$V LQYROYLQJ LQGLYLGXDO $6($1 PHPEHUV DQG WUDGH SDUWQHUV RXWVLGH
$6($1 2XW RI
)UHH 7UDGH $JUHHPHQWV )7$V LQ H[LVWHQFH DV RI -XO\
DJUHHPHQWV ZHUH %7$V DQG RQO\
DJUHHPHQWV ZHUH PXOWLODWHUDO IUHH WUDGH DJUHHPHQWV $V RI -XO\
)7$V LQ 6RXWKHDVW $VLD $6($1 DFFRXQWHG IRU
SHUFHQW RI WRWDO $VLDQ )7$V 6RXWKHDVW $VLD LV RQH RI WKH PRVW DFWLYH ZRUOG UHJLRQV IRU )7$ HVWDEOLVKPHQW 6LQJDSRUH
DQG 7KDLODQG KDYH EHHQ WKH WZR PRVW DFWLYH FRXQWULHV LQ WHUPV RI )7$ HVWDEOLVKPHQW SDUWLFLSDWLQJ LQ DQG )7$V
UHVSHFWLYHO\ 0HDQZKLOH WKHUH DUH IHZHU )7$V LQYROYLQJ FRXQWULHV IURP WKH UHVW RI $6($1 %UXQHL
&DPERGLD
,QGRQHVLD
/DR 3'5 0DOD\VLD
,W ZDV LQ WKH ODWH
V WKDW 6RXWKHDVW $VLDQ FRXQWULHV VWDUWHG WR FKDQJH
WKHLU FRXUVH ZLWK UHJDUG WR ELODWHUDO WUDGH DJUHHPHQWV WR WKH SRLQW ZKHUH ELODWHUDO WUDGH DJUHHPHQWV KDYH EHFRPH WKH
FHQWHUSLHFHV RI PRVW 6RXWKHDVW $VLDQ FRXQWULHVu WUDGH SROLFLHV WRGD\ 6LQJDSRUH LV E\ IDU WKH PRVW DFWLYH 6RXWKHDVW $VLDQ
FRXQWU\ LQ WHUPV RI ELODWHUDO WUDGH DJUHHPHQWV DV ZHOO DV RYHUDOO WUDGH DJUHHPHQWV 2XW RI
)7$V HVWDEOLVKHG E\
6LQJDSRUH ZHUH %7$V DQG ZHUH PXOWLODWHUDO WUDGH DJUHHPHQWV 7KHUH ZHUH )7$V HVWDEOLVKHG E\ 7KDLODQG RI
ZKLFK ZHUH %7$V DQG ZHUH PXOWLODWHUDO WUDGH DJUHHPHQWV ,W LV FKDOOHQJLQJ WR JHW DQ LGHD RI KRZ PXFK RI D
FRXQWU\uV ZRUOG WUDGH LV FRYHUHG E\ %7$V EHFDXVH RI WKH H[FHSWLRQV DQG H[FOXVLRQV FRQWDLQHG LQ PDQ\ DJUHHPHQWV
1HYHUWKHOHVV WKH VKDUH RI WRWDO H[SRUWV JRLQJ WR D FRXQWU\uV %7$ SDUWQHUV JLYHV XV DQ DSSUR[LPDWH SLFWXUH RI WKH
VLJQLILFDQFH RI HDFK FRXQWU\uV %7$V 6LQJDSRUH DQG %UXQHL KDYH D VKDUH RI DOPRVW
SHUFHQW ZKLOH IRU RWKHU FRXQWULHV
WKH UDQJH LV EHWZHHQ WR SHUFHQW RI WRWDO H[SRUWV
0RVW UHVHDUFK KDV IRFXVHG RQ HPSLULFDO HYDOXDWLRQ RI QHW WUDGH HIIHFWV DQG WKH HYDOXDWLRQ RI $6($1 DV D
EXLOGLQJ EORFN RU VWXPEOLQJ EORFN WR DJJUHJDWH WUDGH SHUIRUPDQFH $ VWXG\ RI ELODWHUDO IUHH WUDGH DJUHHPHQW DQG HPSLULFDO
UHVHDUFK VSHFLILFDOO\ KDV EHHQ ODFNLQJ 7KLV VWXG\ DLPV WR SURYLGH DQ HPSLULFDO LQYHVWLJDWLRQ ZKHWKHU %7$V FUHDWH WUDGH
EHWZHHQ $6($1 PHPEHUV DQG WKHLU %7$ SDUWQHUV
7KH WKHRUHWLFDO IUDPHZRUN RQ WKH LPSDFW RI HFRQRPLF LQWHJUDWLRQ LV RIWHQ EDVHG RQ WKH FODVVLF ZRUN E\ 9LQHU
RQ WKH WKHRU\ RI FXVWRPV XQLRQV 9LQHU HVWDEOLVKHG WKH IRXQGDWLRQV IRU WKH ZHOIDUH DQDO\VLV RI FXVWRPV XQLRQV E\
LQWURGXFLQJ WZR ZHOO NQRZQ WHUPV vWUDGH FUHDWLQJ HIIHFWw DQG vWUDGH GLYHUWLQJ HIIHFW w /DWHU RQ LQWHUQDWLRQDO WUDGH
HFRQRPLVWV EHJDQ H[SORULQJ QHZ WUDGH WKHRULHV 7KHVH WKHRULHV ZHQW EH\RQG HIILFLHQF\ JDLQV IURP UHDOORFDWLQJ UHVRXUFHV
DFFRUGLQJ WR FRPSDUDWLYH DGYDQWDJH DQG LQFRUSRUDWHG D YDULHW\ RI QHZ HOHPHQWV VXFK DV SROLWLFDO HFRQRP\ JDPH WKHRU\
1029
การประชุ
มวิ
ชาการระดั
บชาติ
มหาวิ
ทยาลั
ยทั
กษิ
ณ ครั้
งที่
22 ประจำปี
2555
